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养老金入市否

发布时间:2021-01-07 21:48:15 阅读: 来源:鱼钩厂家

是否应该入市?

滕泰:应该入市。一方面可以实现资金保值增值,养老金以及住房公积金投资渠道单一,收益率较低面临贬值困境。2010年,我国1.5万亿元的基本养老保险基金90%以上存在银行,年均收益率不足2%,没有跑赢物价指数,没有实现价值增值,无法应对未来人口老龄化的挑战;二是社保基金投资收益率较高,为其树立了良好的榜样。社保基金经过十年的市场运作,实现了9.17%的年均投资收益率,从实践上论证了“双金”入市的可行性;三是成熟国家有许多成功案例。1995年至2005年,英国约有56%的养老基金投资于股票,美国约为48%,日本为24%,11年间这三个国家养老金的年均收益率分别达到了10.8%、9.6%和6.7%。

董登新: 长期来看,养老金入市,可以实现一举两得。一方面“政策底”进场,可以提升股市人气和信心,低成本建仓;另一方面,可以选择在牛市上涨过度时“退出”为股市降温,冷却。

曹凤岐: 长远角度来看,养老金入市是好事情可以稳定市场,增加投资渠道,起到保值和增值作用。

入市时机是否成熟?

滕泰:A股市场目前正处于十年来的历史低点,无疑是“双金”入市的最佳时机。虽然股市存在一些问题,但相对来说还是比较健全,跨越了价值投资和股权分置改革等阶段。从运作主体来看,目前有60多家规范的基金管理公司和上百家证券公司,管理许多产品,社保基金也已从实践上论证了“双金”入市的可行性。从投资对象和手段来看,随着债券市场、票据市场、可转换债券、分级债、股指期货等金融品种的逐渐丰富,养老金入市,既可以选择股票市场,也可以投资固定收益产品,不仅可以在上涨中赚钱,也可以利用做空手段对冲风险。

曹凤岐:现在入市时机还不成熟,入市要慎重。当前股市还不规范,养老金收益安全要放在第一位。同时,我们效仿不了“401K”计划。西方有很成熟的一个体系和办法,包括新加坡,并不是完全靠“入市”来做。我国资本市场最突出的问题是制度缺陷,要保障这些“养命钱”能够保值和增值,必须要解决股市上的制度问题。

董登新:从政策角度来看,养老金入市,监管层主要强调的是趋势和目标,随着制度的完善和健全,随着养老金的结构调整和规模扩大,养老金入市是必然目标,但不是眼前就入市。

应扩大养老金规模

李迅雷: 我国的养老体系不够完善,扩大养老金规模是当务之急。一是负利率时代,居民储蓄不够养老,虽然中国储蓄率很高,但是在34万亿元的个人存款中,高收入者或占三分之二,剩余11万亿元不够13亿人养老;二是美国养老金占比很高,中国养老金累积不过3万亿元,仅占GDP的7%,而美国达到70%;三是扩大养老金规模是当务之急,可以从农村土地流转设计和国有股权转让收益两种途径中,按规定提取一些资金弥补全国和地方的养老金缺口。

董登新:扩大养老金规模,企业年金唱主角。养老金规模越大,对资本市场的支持就越大。从养老金的构成来看,主要依靠企业年金和职业年金等补充私人养老金的范畴,而不是公共养老基金。我国养老金储备分为两部分,一是公共养老金,二是私人养老金,即由雇主举办的、自愿性的企业年金或职业年金。国外养老金市场的精神支柱是公共养老制度,载重主体是私人养老金计划。以美国为例,公共养老金储备仅占10%,私人养老金储备约占90%。因此,国外资本市场贡献最大的是私人养老金。美国养老金总储备20多万亿美元,其中,社保占2万多亿美元,私人养老金达18万亿美元之多,超过美国国内股票总市值,也超过了美国的GDP总规模。强大的养老金市场对其股票和债券市场形成有力支撑,两者互相促进,良性发展。然而,中国的养老金制度只有短短10多年历史,养老金储备已经达到2.5万亿元,企业年金仅有3000亿元,与国外不可同日而语。长远来看,中国养老金市场发展空间不可限量,企业年金应该是养老金入市的主力军。

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