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【资讯】瑞银商品大跌利好A股6金股最受益

发布时间:2020-10-16 23:50:01 阅读: 来源:鱼钩厂家

瑞银:商品大跌利好A股 6金股最受益

瑞银:商品大跌利好A股 6金股最受益

今日是股指期货交割日,两市均剧烈震荡,沪指在银行、煤炭、钢铁、电力、建筑装饰等板块带动下站上3100点整数关口,再创49月新高,振幅近4%,创业板低开低走最低下探1568.98点,振幅近4%,沪指本周上涨近200点,涨5.8%。  瑞银今日发布A股策略报告认为,大宗商品价格连续下挫,提升A股非金融石化行业盈利改善,最快受益的是交运行业,如航空和集运公司,之后是食品饮料和化工等行业,最后是汽车,建筑行业,个股方面,瑞银最看好6只金股,分别是宝钢股份,华能国际,南方航空,万华化学,伊利股份和长城汽车。

瑞银指出,近期,国际大宗商品大跌。相比之前,大宗商品与经济周期关系密切,这次的下跌似乎并不是经济周期转变导致。越来越多的迹象显示,大宗商品供需已经出现结构性变化。该行认为,未来1-3年内,大宗商品价格或持续低迷,这将对中国及A股上市公司产生积极影响。大宗商品价格与A股行业相关性  中国是最主要的大宗商品进口国,石油和天然气的对外依存度分别是60%和80%,对铁矿石,铜,铝等依存度普遍在50-70%之间。大宗商品价格进一步下跌,也就意味着中国将明显节省进口成本,对企业的影响将随后显现。  瑞银通过从自下而上,和历史经验两种方法估算,国际大宗商品价格平均每下跌10%,将提升A股非金融石化行业毛利率0.5个百分点。假设需求端不出现下滑,企业销售保持平稳,这将明显提升盈利增速。  瑞银认为,大宗商品价格下跌虽然利空上游商品生产者,但有助于下游商品使用者。  大宗商品价格下跌无疑将对石油及采掘,及与之相关的设备制造商产生负面影响。但更重要的是,中国作为大宗商品净进口国,过去10年大宗商品价格高企,吞噬了制造业的利润。大宗商品价格的下降,传导到上中下游的制造商,这将有利于部分行业成本下降,提升盈利水平。  瑞银看好6大行业,分别是上游行业中原材料占总成本较大的电力和钢铁行业,中游行业中的航空及轻工制造,及下游的汽车生产商和食品。其他一些子行业如建筑工程,化工品也将受益。但建筑行业与上游供货商协商合约,而产品价格调整等因素,受益相对有限。  瑞银指出,从2000年开始,大宗商品总共经历了5次幅度较大的下跌,指平均跌幅大于20%,而在这5次大跌过程中,跑赢指数次数最多的行业是汽车,食品饮料,机械设备,建筑材料及装饰,房地产,轻工制造等行业。大宗商品熊市:6行业领跑股市  不过瑞银指出,商品价格对企业盈利的传导有先后,瑞银亚太策略团队研究表明,最快受益的是交运行业,如航空和集运公司,在1个季度内盈利就能有所反映,之后是食品饮料和化工等行业,大概需要2个季度,最后是汽车,建筑行业。  在最受益大宗商品下跌的行业中,瑞银最看好公司分别是,钢铁业的宝钢股份,火电业的华能国际,航空业的南方航空,化工业的万华化学,食品饮料板块的伊利股份和汽车行业的长城汽车。

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