陈少丹国开证券短期调整格局暂难改变(新闻)

发布时间：2021-11-19 13:52:09 阅读：次来源：鱼钩厂家

陈少丹国开证券：短期调整格局暂难改变

陈少丹国开证券：短期调整格局暂难改变更新时间：2010-11-18 8:37:44 　　上周五的放量长阴令市场有些不知所措，尽管医药板块在本周一继续表现出强劲的涨势，但明显已是强弩之末，大盘的反弹并没受到资金的支持，显示市场参与意愿已明显减弱，心态趋于谨慎。周二再次暴跌让市场恐慌情绪进一步升级，也确认了本次大盘破位下跌的有效性。随着年线的失守，技术形态继续恶化，越来越多的投资者选择反弹减仓的操作策略。股价的下跌伴随着量能萎缩说明目前点位还得不到市场认同，资金回流依然有限，这也是大盘始终难以形成有力反抽的一个重要原因。从短期来看，市场仍未发出底部信号，震荡调整格局暂难改变。

市场下跌的主要原因来自两个方面，首先是接连出台的紧缩政策对冲市场的流动性宽松局面，政策转向预期引发了市场对资金面的担忧。央行上月20日加息仅3星期后，又推出上调存款准备金率这样的收紧银根措施。但是从上周四公布的10月份经济数据来看，CPI达到4.4%远超市场预期，目前来看，物价的上涨动力依然不减，仍有继续推高CPI指数的可能，通胀压力有进一步加剧的趋势。在一个健康的经济环境中，负利率具有不可持续性，因此央行再次上调“双率”的可能性依然存在。另外，针对持续上涨的物价，国务院已经表示将采取四大政策措施稳定物价，彰显了政府控制物价的决心和态度。在政府对抗通胀的强大决心面前，央行向市场回收流动性的动力更加充足。

其次是短期美元的反弹对资源股形成压力。美元指数自11月5日以来见底反弹已来升幅达到4%，反弹力度超过此前预期，尽管目前仍未达到其关键位置，但短期的反弹走势对黄金以及有色等大宗商品价格形成沉重压力。在最近几个交易日，农产品、黄金、铜等大宗商品纷纷大幅下挫，资源股作为本轮行情最强有力的领涨板块，期货市场暴涨暴跌对股票市场形成直接影响，这些品种的下跌极大地动摇了市场做多信心。

从市场表现来看，市场获利回吐压力仍有待释放。以煤炭、有色为代表的资源股以及医药、农业、饮料为代表的大消费概念是本轮行情的主线，其中尤以有色及煤炭股表现更加突出。在强大资金力量的推动下，有色及煤炭指数涨幅分别达60.33%和48.54%，股价翻番的个股也不在少数。在这两大板块的引领下，市场掀起了对中小盘题材股的深度挖掘，炒作热情也在资金不断流入的过程中持续升温。如果我们将3000点下方的上涨看成是估值修复行情，而3000点之后的资产泡沫已越来越明显，中小盘股中已涌出一批上百倍市盈率的个股。相对高位的估值水平降低了市场的抗风险能力，而丰厚的获利空间又在促使资金不断地寻找兑现利润的时机。因此，当影响市场上涨的某一个因素发生变化时，大量的获利筹码就成为市场强大的做空力量。市场的暴涨暴跌是资金推动型的典型特征。

综合来看，政策的不明朗仍是制约短期市场的一个重要因素，流动性、通胀预期、美元走势将对市场走势形成直接影响。从技术角度，沪综指连续跌穿3000点大关及年线等关键点位，市场跌势凶猛，形成了明显的向下趋势。当然，由于大盘跌速过急，短线仍存在技术性反弹的要求，但由于市场大的形态已受破坏，破位后的反抽往往并不具备太大的参与意义。从操作上看，在市场没有发出止跌信号的情况下，投资者仍应谨慎参与。